cool bleiben! Eine drohende Zollverschärfung durch die USA und ein Zündeln der Chinesen am Devisenmarkt geben den Medien reichlich Futter, daraus Krisen- und Rezessions-Szenarien abzuleiten inkl. Handels- und Währungskrieg. Lassen Sie sich von solchen Unkenrufen nicht ins Bockshorn jagen, sondern bleiben auf dem Teppich. Eine schnelle Lösung für den Streit zwischen den USA und China war und ist unwahrscheinlich. Etwas anderes zu erwarten, ist einfach nicht realistisch. Natürlich gehören zu einem solchen Tauziehen auch Dissonanzen und Verhandlungstaktik. Die Märkte werden weiterhin damit klarkommen müssen. Das muss noch nicht einmal große Rückschläge bedeuten; Angst kann an der Börse eine gute Kletterwand sein. Kurzfristig gilt allerdings:

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Der amerikanische S&P 500 hat Kratzspuren im Lack der Markttechnik. Der Ausbruch nach oben war zunächst ein Fehlsignal - die anschließenden Enttäuschungskurse folgerichtig. Nun geht es darum, ein neues Gleichgewicht zu finden. Eine Orientierungsgröße für den Index ist die 200-Tage Linie, die noch etwas Sicherheitsmarge bietet. Gleichwohl: Aggressive Käufe am US-Markt sind zunächst nicht nötig.

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Für den DAX gilt das gleiche in grün, wenngleich nach grob 1.000 Punkten Kursverlust Gegenbewegungen möglich sind. Ein sofortiges Durchrutschen unter die 200-Tage Linie als dem inneren Markttrend ist zunächst nicht sehr wahrscheinlich. Ein Stimmungsbild dazu aus unserer Facebook-Umfrage. Gefragt war: Hält die 200-Tage Linie im DAX oder rutscht der deutsche Leitindex durch? Das Ergebnis sehen Sie nebenstehend. By the way: Wenn Sie Facebook-User sind, abonnieren Sie gerne unsere Seite, um auf dem Laufenden über unsere Beiträge zu bleiben und sich an Diskussionen zu beteiligen. Zurück zum Thema: Bedeutet die Wackellage im DAX Voll-Abstinenz am Aktienmarkt? Nein. Beispiel:

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WIRECARD bleibt sich treu und legte mal wieder starke Zahlen vor. Die Schwankungsfreude der Aktie ist nicht jedermanns Sache, doch das aktuelle charttechnische Erscheinungsbild ist relativ zu einer Reihe sonstiger Titel im DAX durchaus aussichtsreich. Gehört die Aktie sie ins Portfolio? Schauen Sie hierzu in ein Gespräch mit Hans A. Bernecker vom 07.08.2019 im Rahmen des Bernecker TV.

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Darf es etwas spezieller sein? Aus der zyklischen Konjunkturdelle lassen sich natürlich auch Chancen ableiten. Die Redaktion von „Der Aktionärsbrief“ schaute in dieser Woche auf den Metallhändler Klöckner & Co. Ein Textauszug aus der jüngsten Ausgabe:

„Wenn die Bewertungsineffizienzen zu groß werden, gehen wir an Bord. Das trifft inzwischen auf viele Zykliker zu. Wo exakt das jeweilige Tief liegt, weiß niemand. Mit etwas Geduld werden solche Rechnungen aber aufgehen. Beispiel: KLÖCKNER & CO […] - Stahlhandel zum Discountpreis. Stahlhandel ist kein Wachstumsmarkt, margen-eng und zyklisch anfällig. Daraus resultieren niemals Trendinvestments à la Amazon, LVMH oder SAP, dafür aber Zwischenerholungen von 100 % oder mehr. Die Aktie des Stahlhändlers erreichte letzte Woche exakt das Tiefstniveau aus dem Frühjahr 2009, mitten in der Finanzkrise. Damals schrieb man rote Zahlen und schaffte im dritten Quartal 2009 erstmals knapp positive EBITDA-Zahlen. […]

Was kann Klöckner & Co in einem Zyklushoch verdienen? Auf den Gewinn je Aktie bezogen vermuten wir eine Spanne zwischen 1,00 und 1,20 €. Das entspräche dann einem KGV von unter 5. Weiter: Gehen die Ziele von CEO Giesbert Rühl per 2021 nur annähernd auf, läge das EBITDA dann bei über 300 Mio. €. Das entspräche in Relation zur aktuellen Marktkapitalisierung einer 1,7-fachen EBITDA-Bewertung.“

Was die Redaktion strategisch aus KLÖCKNER & CO macht, lesen Sie gerne in der jüngsten Ausgabe des Aktionärsbriefes nach, entweder über Ihr Abo, oder alternativ auch im Einzelabruf, am besten über den Shop auf unserer Website.

Fazit: Gönnen Sie dem Markt seine Sommerpause. Auch solche Teiletappen gehören zur Börse. In diesem Sinne vorab schon mal: Ihnen ein richtig gutes Wochenende!

Ihr Bernecker-Team